近日北港调入保持高位，调出在前期低位的基础下，又受到短时恶劣天气封航影响，北港库存屡创同期新高。同时昨日的一条信息又引起了大家的关注。据悉，6月28日秦皇岛港库存能力下调75万吨，国投曹妃甸港库存能力下调120万吨，合计下调195万吨。库存能力下调源于码头垛位利用率降低以及过高的库存对正常周转的影响。有贸易商表示，以前港口煤种结构单一，客户结构相对整齐，而现在煤种结构多样化，客户结构多样化，造成了垛位利用率降低。目前北方八港实际场存能力已调整为3290万吨，结合目前持续上升的库存水平来看，场存能力已经占用72.4%，部分港口已超过90%。在此背景下，部分港口已对客户提出了加快周转的要求。随着高温季节临近，煤炭自燃风险加大，贸易商出货意愿增加，这也是前期港口市场偏弱的原因之一。

不过本周市场已有所企稳，下游需求回升是重要因素。终端用户来看，随着近期疫情影响逐步消退，全国气温季节性升高，工业用电、民用电需求均显著好转。从CCTD沿海八省日耗数据来看，已由五月下旬同比降幅20%左右，迅速缩窄至2%左右降幅。由于今年水电出力较好，日耗数据尚未恢复至正增长。全国化工用煤需求也维持较高增长，6月份同比增速或在7.0%左右。近期稳增长政策不断加码，政策加快落地，地产放松加速，国内疫情也趋于受控，后续需求端仍有一定乐观预期。

但供应端始终保持高位，市场长期来看或已转为宽松状态。尤其是新疆、内蒙古地区，今年产量增长明显。从各环节库存来看，北港、江内库存持续上升，内陆终端库存也位于偏高水平。目前市场上行空间有限，需关注迎峰度夏期间各环节去库速度，若不及预期或迎来较大调整。