八月中旬以来，动力煤集港量减少，而调出正常，促使环渤海港口库存呈下降态势，船货匹配度不高。截止目前，环渤海十大运煤港口合计存煤2202万吨，较上周减少103万吨;其中，秦皇岛港存煤455万吨，环比上周减少17万吨。

持续两个多月的迎峰度夏电力保供逐渐进入尾声，煤炭供需本应转入淡季，但为何动力煤市场强势回归呢?笔者分析，此轮现货价格之所以出现“淡季不淡”的现象，主要仍是供需错配造成的，主要受以下三方面因素影响。首先，前期大雨影响煤炭生产和外运之后，陕北榆林、内蒙古鄂尔多斯等动力煤主产地出现新一轮疫情，受此影响，煤炭产销及外运均受到较大影响。数据显示，榆林地区民营煤矿产量较疫情一度下降了一半，国有煤矿产量下降20%。因此，购煤需求被分流至内蒙其他矿区及山西产区，推动产地煤价整体偏强运行。其次，虽然迎峰度夏基本结束，但接下来即将进入秋季补库阶段，电厂要确保二十大之前的保供提库，还要保证迎峰度冬之前的备煤，部分中小电厂需要增加采购。再次，今年最后四个月，经济加快复苏，生产经营进入冲刺阶段，水泥、化工等非电企业用煤需求复苏。产地供应减少，下游电厂补库，非电行业备煤等等，促使优质煤出现紧俏，进一步推动了动力煤市场更加活跃。另外，今年以来，主力煤矿保长协，环渤海港口市场动力煤供应持续结构性偏紧，尤其高卡低硫现货难寻，市场看涨情绪浓厚，助推了港口市场强势运行。

产地方面，供应收紧，下游需求较好，拉煤车排队，民用、冶金、化工及贸易商等采购积极，煤矿销售良好。随着二十大的临近，煤矿安全和环保检查进一步趋严，动力煤产量或将进一步收缩，叠加10月初即将展开大秦线秋季集中修，预计检修期间，大秦线日运量将从125万吨降至105万吨。九月份，下游电厂进入保供关键阶段，西南、东北、京津冀、东南沿海等地保供压力加大，电煤供需会进一步趋向紧张，市场煤价格易涨难落。此外，夏季沿海八省电煤库存下降了不到一百万，近期日耗下降，存煤略有回升;但部分中小电厂存煤结构仍不合理，补高卡煤的欲望依然迫切。而产地缺煤、发运成本高，叠加政策压力，贸易商发运数量偏低，环渤海港口库存上升缓慢，市场供不应求压力依然存在。