本报告期（2024年11月20日至2024年11月26日），环渤海动力煤价格指数报收于712元/吨，环比下降1元/吨。
从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位79家，样本数量为307条。5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为834元/吨，长协综合价格为699元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品价格中价格下行的有11个，跌幅均为5元/吨，其余规格品价格持平。
分析认为，上游库存加速下移至港口，但旺季需求迟迟未见兑现，货源在中转环节出现大量滞阻，煤炭市场供强需弱格局延续时间拉长，市场看空情绪持续发酵下，现货价格跌幅有所扩大。本周期，环渤海动力煤综合平均价格继续下行。
一、社会库存居高不下。能源保供政策导向下，主产区保持高效产运，但终端消耗效率相对偏低，不足以拉动各环节库存消化，导致社会库存偏高累积，煤价持续承压。本周期，环渤海九港库存突破2900万吨，创年内新高，南方港口、内河港口库存较月初增长200多万吨，偏高去年同期400多万吨，沿海八省电厂库存持续22天保持在3500万吨以上。
二、利好预期频频踏空，市场看空情绪持续发酵。自10月中下旬开始，偏高成本、冬储采购、大面积降温、存量及增量政策落实显效等利好预期频发，但均未对市场起到有效提振，市场挺价情绪逐步减弱，本周期，基于持货成本及风险，部分贸易商降价出货以期加快周转，导致价格重心进一步下移。
整体来看，现阶段主导煤价的是供需两侧的刚性条件，其他变量因素影响较小，未来一段时间，寒潮带来的大风降温、区域强降雪等，将对煤炭产销造成影响，但在终端实现有效去库之前，煤炭市场供强需弱格局难改，沿海煤价将继续弱势承压震荡。
沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2024年11月20日至2024年11月26日），沿海煤炭运价小幅上行。截至2024年11月26日，运价指数报收964.26点，与11月19日相比上行35.80点，涨幅为3.86%。
具体到部分主要船型和航线，2024年11月26日与2024年11月19日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报48.0元/吨，环比上行1.0元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报35.7元/吨，环比上行1.2元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报37.7元/吨，环比上行1.3元/吨。
