大秦线4.4亿吨运量有望顺利完成

    11月份，大秦线完成货运量3800万吨，同比增长15.6％；1-11 月份累计完成货运量4.02 亿吨，同比增长8.2％。大秦线今年运量计划为4.4 亿元，12 月份完成3800 万吨就能实现这一目标，我们认为，大秦线全年能够顺利完成4.4 亿吨运量。

    公司未来业绩提升依赖其他线路货运量增长

    大秦线设计产能为4 亿吨，未来货运量增速有限，预计2012 年运量目标为4.6亿吨。未来煤炭运输任务将更多的由其他煤炭运输通道来完成：1、侯月线2 亿吨扩能改造工程已经完工，今年预计完成运量9000 万吨，未来仍有一倍的运量增长空间；2、朔黄线2011 年预计完成煤炭运量1.8 亿吨左右，预计2013 年以后运能可以达到2.5 亿吨，远期规划为3.5 亿吨；3、北同蒲新增四线和北同蒲取直工程竣工后，可以增加运能1 亿吨以上。

    山西煤炭铁路运能瓶颈依旧存在

    铁路在山西煤炭铁路外运中占有绝对优势，但是由于铁路运能瓶颈的存在，山西煤炭外运中有20％由公路完成，如果铁路运能释放，如果铁路运能得以释放，则可以取代公路运量。2011 年晋煤公路外运量为1.3 亿吨，即使2012 年山西地区煤炭产量没有增长，也完全可以满足公司下属线路运能扩张的需要。