2012年三月份开始，受下游工厂复工、日耗提高以及增补库存需要，沿海煤炭市场开始活跃起来，到达北方港口的拉煤船舶增多，随之而来的是海运费的上涨以及煤价的回调。海运费从春节过后的二月下旬就开始上涨，而沿海环渤海市场煤交易价格上调稍慢一些，从3月14日开始上涨，连涨7周后，到5月3日，开始企稳。上周，环渤海地区5500大卡市场动力煤的综合平均价格在经过连续七周上涨、累计上涨15元/吨之后第一次走稳。笔者预计，随着铁路运输恢复正常，下游库存和港口存煤的增加，预计环渤海港口煤价上涨过程或将结束。而具有代表性的秦皇岛港5500大卡市场煤交易价格从765元/吨开始上涨，一直到785元/吨，累计上涨了20元/吨。
此次煤价上调，主要因为电厂日耗恢复、增补库存以及铁路检修、资源减少等因素刺激和带动起来的。但市场煤上调预期并不强烈，上涨过程的持续时间明显比以往要短，上涨幅度要小一些。让我们回顾一下去年春季和秋季那两次煤价上涨过程，去年春节过后，受工厂复工、补库存以及铁路检修等因素影响，市场煤交易价格从3月16日开始上涨，至6月22日上涨结束，一共上涨了3个月，秦皇岛港发热量5500大卡市场煤从770元/吨开始上涨，一直上涨到845元/吨，累计上涨了75元/吨，大家可以看出，此轮上涨时间较长，上涨幅度较大，最高达到845元/吨。我们再来看一下去年秋季的煤价上涨过程，受大秦线检修以及中煤集团所属井工矿停产整顿等因素影响，港口煤炭资源调进明显减少，库存快速回落，秦皇岛港煤价从9月14日开始上涨，到11月2日结束，持续一个半月时间，发热量5500大卡市场煤从830元/吨上涨到855元/吨，一共上涨了25元/吨，此轮煤价上涨的特点是：起点高，上涨幅度适中。
由数据可以看出，今年春季的煤价上涨，惊现：煤价上涨持续时间短，上涨幅度较小，起点和终点较低等特点。展望未来一段时间，市场煤价格的变化情况。笔者预计，受下游库存高位，铁路、港口按实际需求组织运输以及煤炭需求保持平稳等因素影响，预计市场煤交易价格会保持稳定，不会大幅上涨或下跌，只会小幅波动，基本呈现稳定的运行态势。具体分析如下：
1.需求保持稳步增长，港口用户群增多，支持煤炭价格
受国际大环境影响，我国经济增速和煤炭需求均出现趋缓态势。但笔者断定，今年5-12月份，煤炭需求仍将保持一定幅度的增长，这是因为：煤炭在我国一次能源中占据主导地位，未来很长时间，都将是保障能源供应的基础。我国正处于工业化、城镇化快速推进的阶段，基础设施建设、固定资产投资还将保持适当规模。今年，第三产业及居民用电需求将成为全社会用电量增长的主要支撑力量。城镇化西进、区域振兴战略继续实施、水利建设投资力度加大、建材下乡政策推广落实等将在一定程度上支撑煤炭需求。2012年全国保障房将开工建设700万套，虽然数量比去年的1000万套有所减少，但实际在建工程量巨大，建设资金的实际投入也将超过去年，这对我国电力、水泥、建材等行业的是一个利好因素，刺激煤炭消耗增加。沿海地区仍处于改革开放的前沿，煤炭需求不断提高，海上调入量持续增加。今年，沿海地区海上煤炭调入量将超过8亿吨，其中70%左右来自北方港口，北方港口煤炭下水仍保持一定增长。煤炭需求好，将在一定程度上支撑煤炭价格。
湖北、湖南、江西等内陆地区电煤调运处于偏紧状态，仅今年3月份，湖北省统调火电企业通过"海进江"方式调运电煤110万吨，相当于该省去年全年"海进江"电煤调运量的29%，创下单月调运量历史新高。据了解，进入3月份，受三峡、葛洲坝船闸检修和四川、重庆等省市限制煤炭外调等因素影响，"下江煤"大幅减少，给两湖、江西等地区电煤调运带来压力。因此，三大内陆沿江省份均加强了与北方港口、山西煤矿等单位协调联系，增加了"海进江"调运煤炭数量，流向武汉等地船舶开始增多。北方港口用户群增加，将在一定程度上提升沿海煤市的火爆程度，并支持市场煤交易价格不会大幅下跌。
2.运输能力提高，铁路控制车流，促使煤价趋稳
今年北方港口煤炭发运能力提高，发运及时、高效，将保证下游电厂库存及时得到补充，华东、华南地区电煤不会紧张，煤价保持平稳。今年下半年，北方港口将新增三个煤炭输出码头，合计运输能力将达到1.38亿吨，将有效保障煤炭运输，支持铁路进车保持高位，资源供给和装船外运两项工作不会出现大的问题。以前，与大秦线相配套的几大运煤港口，受下游需求变化及天气因素影响，每日发运煤炭数量无法实现均衡化，加上堆场容量十分有限，缓冲能力弱，"蓄水池"作业不明显；受用煤旺季和淡季、到港船舶增减变化，以及恶劣天气造成封航等因素影响，港口发运量时高时低，煤炭运输时而紧张时而宽松。为防止因需求不好或天气原因造成煤炭压港，大秦线经常被迫减少装车菜单，降低车流，而在煤炭紧张时，大秦线作用又难以发挥，造成铁路"运输弹性小"这一缺点暴露出来。今年下半年，随之北方唐山曹妃甸港新投产两个大型煤炭装船码头以及天津投产天津神华煤二期码头，三港合计新增运煤能力将达到1.38亿吨，将有效解决这一问题。
今年7月份和10月份，唐山港方面，将相继投产两个5000万吨级煤码头，两项工程相继投产后，实力大增，大秦线对应的港口增多，由三个港口增加到五个港口，煤炭专用泊位由目前的31个增加到41个，港口吞吐能力由目前的2.78增加到3.78亿吨，堆场能力增加，由目前的可堆存煤炭1700万吨，增加到2500万吨，堆场等码头设施对铁路运力的缓冲能力明显增强，北煤南运的"蓄水池"作用更加明显，方便了大秦线运输。大秦线今年运输计划虽低，但良好的运输环境和能力提高的煤港，将推动大秦线实现超产目标。大秦线上游其他线路将增加大秦线的运输能力，包头—神木复线、包头—大同电气化改造、呼和浩特—准格尔合资铁路、乌海—东胜、集宁—张家口电气化铁路、朔州—准格尔等线路将助推大秦线运量增加。天津港方面，天津神华二期煤码头设计能力3800万吨，将于7月份投产，投产后，该码头将主要依靠黄万铁路、蓟港铁路、朔黄线提供煤炭资源，保证下游用户对优质神华煤的需求，促使下游不会出现用煤紧张。北方港口运能提高后，大秦等铁路仍会根据市场需求和港口存煤情况进行增减车流，科学组织生产，保持均衡运输，使北方港口和下游电厂存煤数量处于适中的位置，既不会造成下游用煤紧张，也不会造成煤炭压港，促使沿海煤炭市场出现供需基本平衡的态势，推动煤价趋稳。
3.用户提前存煤，用煤不紧张，将促使煤价保持平稳
去年年底以来，全国直供电厂和沿海六大电厂存煤数量始终处于高位，且补库存相对及时，促使下游用煤紧张局面没有出现，大批量抢购煤炭的现象没有出现，遏制了煤价的大幅上涨。
具体分析，今年煤炭需求较去年相比有所提高，但库存增幅更快，1月31日，全国主要发电企业电煤库存8078万吨，同比增长达2569万吨，春节期间，最高达到8934万吨。春节过后，随着沿海工厂的复工复产，电厂日耗增加，2月20日，全国重点电厂存煤降至7445万吨；后由于天气回暖，民用电减少，后续市场再次趋向疲软；3月31日，全国重点电厂存煤7668万吨，存煤可用天数为19天；截止4月底，全国重点发电企业存煤仍然高于8000万吨，分省份来看，其中江苏、浙江省、福建省、广东省、山东省存煤可用天数全部在15天以上水平，尤其山东、福建存煤最高，表现出下游用户用煤并不紧张。而沿海六大电厂方面，经过了此轮"开天窗"检修后，沿海浙能、上电等六大电厂合计存煤数量不但没有下降，反而出现增加。数据显示，4月5日，沿海六大电厂合计存煤1352万吨，4月27日，六大电厂合计存煤为1461万吨。也就是说，经过了为期23天的铁路检修后，六大电厂存煤数量不但没有减少，反而增加了109万吨。5月初的最新数字，沿海六大电厂存煤数量仍在1450万吨以上的高位。
下游用户积极吸取2009年冬季寒潮时出现用煤紧张的教训，提前存煤。2009年冬季，由于电厂存煤不足加之北方港口频繁封航、煤炭拉运不畅，造成下游电厂用煤频频告急，沿海一些地区甚至出现拉闸限电的现象，严重影响了南方的经济建设。耗煤大户们吸取教训，纷纷选择在春节和秋季等用煤淡季时，增加拉运船舶拉煤，避开用煤高峰，增加电厂库存，将安全库存天数由以前的10-15天提高到20天以上水平，尤其山东、浙江两省依靠大型储煤基地和大容量库存，来增加存煤数量，促使煤炭紧张没有出现。沿海用户提前存煤、增加存煤数量，促使市场煤价保持平稳。
4.进口煤保持高位，加之煤炭限价，将支持煤价保持稳定
去年以来，进口煤始终作为国内市场的重要补充。今年增长更快，一季度我国煤炭进口总量（含褐煤）为6173万吨，较去年一季度增加2386万吨，增长63%.1-3月份，分别进口煤炭1965、2055、2140万吨，呈现增势。今年煤炭进口仍保持旺盛态势的主要原因是，1.受全球经济低迷、主要经济体煤炭需求增速放缓等影响，国际煤炭价格处于下行通道，尤其印尼煤、越南煤、澳大利亚、俄罗斯煤炭深受国内用户欢迎，以上国家出口煤炭不但价格低廉，而且质量优良。2.在大秦线检修期间，大唐、华能等沿海电厂由于担心国内煤供应不足，纷纷提前增加了进口煤，宁德、玉环、泉州等地耗煤大户进口煤有所增加，且都是5万吨以上的大船进行运输。数据显示。大量进口煤涌入保证了国内沿海电厂的用煤需求，使沿海煤市紧张气氛没有出现。
今年以来，受全球性金融危机、欧债危机影响，国际经济形势不容乐观，煤炭供求形势较为宽松，国际煤价持续走弱，国内沿海用户采购积极性提高。与去年同期相比，无论是动力煤还是炼焦煤，国际市场价格降幅均要明显高于国内，进口煤具有很大的价格优势。笔者预计，今年二季度，乃至今年，煤炭进口数量仍将继续保持高位运行，今年我国进口煤炭数量有望超过2亿吨。进口煤的大量涌入，在很大程度上补充了煤炭资源，同时，也冲击了国内煤炭市场尤其沿海市场，促使煤炭供需紧张程度缓和，煤价保持稳定。
另外，去年11月底，国家为缓解火电企业的亏损压力，对煤炭价格进行临时干预，对环渤海发热量5500大卡市场煤限价在800元/吨以下水平。同时，对一些国有重点煤炭企业实施电煤合同价，导致煤炭消费者对煤炭价格的下降预期浓厚，在一定程度上，遏制了煤价，使其无法大幅飙升。预计从今年5月份到年底，市场煤交易价格将持续稳定，不会出现爆起爆落的现象。
