动力煤：秦港煤价保持稳定，内蒙动力煤价格再度上涨 本周秦港煤价继续保持稳定，5500大卡报630元/吨。产地方面，内蒙鄂尔多斯、蒙东以及陕西榆林地区部分煤种出现上涨，涨幅10-30元。不过其他地区价格仍有下跌，山西、陕西、甘肃、河南等地部分煤种下跌10-120元。本周
动力煤市场成交一般，不过由于库存下降以及部分煤矿的减产停产，电厂和贸易商拉煤积极性较前期好转；后期随着大秦线检修临近，价格有望维持以稳为主；
炼焦煤：各地价格继续回落，短期仍有下行压力 本周焦煤价格继续延续下行。山西方面太原、吕梁、长治、临汾部分焦煤品种回落30-100元，贵州、青海、宁夏、河北、河南等地主要煤种下跌50元以上，下游钢厂炼焦煤采购价也普遍下跌100-200元。钢价方面，本周钢价综合指数下跌1.9%，宝钢武汉下调了9月份钢材出厂价；目前钢材市场依然低迷，去库存压力较大，受此影响炼焦煤市场有继续下行的压力； 无烟煤、喷吹煤市场需求乏力，价格回落 本周无烟煤价格普遍回落，山西晋城普遍下跌20-50元，河南、贵州、宁夏等地部分煤种回落10-220元；喷吹煤方面，山西地区主要品种下跌40-60元，新疆、宁夏、河北、贵州回落10-110元；
国际煤价：动力煤有所回落，炼焦煤继续回落 本周国际煤价有所回落，其中澳大利亚BJ价格较上周回落1.2%至91.5美元/吨，目前澳洲运抵广州港折算价格较国内高81元/吨，本周哥伦比亚工人罢工结束，出口恢复，澳洲纽卡斯尔港、南非理查兹港，欧洲ARA三港价格出现小幅回落；焦煤方面，澳大利亚海角港优质炼焦煤价格本周继续下跌3.2%至162美元/吨
库存和运价：秦港库存继续回落，沿海运价持续上涨 8月24日沿海煤炭运价指数较上周上涨6.2%；由于高温天气持续时间较长，电厂耗煤量上升，库存回落比较明显。电厂购煤积极性提高。本周港口库存继续回落2.2%至658万吨；本周铁路调入量和港口吞吐量日均分别为65.4万吨和70.3万吨，较上周分别上涨5.8%和7.5%。
投资观点：基本面正在转好，关注优质个股
行业观点：近期煤炭行业持续低迷：其中动力煤多数地区以稳为主，但部分煤种仍出现20元/吨以上的下跌；炼焦煤下跌压力更大，其中山西主要产区精煤价格近三周平均下跌150元/吨，近期钢铁行业需求恢复缓慢，预计后期动力煤坑口价格跌幅有望收窄，港口维持基本稳定，炼焦煤市场销售仍有一定压力。
近期行业积极因素在于：（1）8月山西等地由于矿难以及安全检查因素，地方矿大范围关闭，截至目前日均产量较7月下降16%；进口量方面，7月环比下降10.7%，预计8月以后将有更明显的回落；总体来看供给的收缩或致行业供需面较前期有所好转；（2）目前电厂存煤天数目前降至24天，虽然港口价格尚无明显变动，但9月后期开始进行大秦线检修，煤价上涨可期；（3）近期河南、陕西、鄂尔多斯等地出台政策费用减免政策，煤炭企业的盈利因此将有所好转。总体来看，目前行业12年平均PE为13倍，后期行业有望取得相对收益，部分业绩稳健，成长确定的公司值得关注。 公司方面：关注兰花科创、山煤国际、国投新集 风险提示：旺季电煤补库存需求低于预期，焦煤价格再下调。
