中国煤炭资源丰富，除上海以外其它各省区均有分布，但分布极不均衡。在中国北方的大兴安岭-太行山、贺兰山之间的地区，地理范围包括煤炭资源量大于1000亿吨以上的内蒙古、山西、陕西、宁夏、甘肃、河南6省区的全部或大部，是中国煤炭资源集中分布的地区，其资源量占全国煤炭资源量的50%左右。在中国南方，煤炭资源量主要集中于贵州、云南、四川三省，这三省煤炭资源量之和占中国南方煤炭资源量的90%以上，探明保有资源量也占中国南方探明保有资源量的90%以上。“十一五”期间，中国煤炭产能大幅提升，产量继续增加，价格市场化机制逐步建立，一些主要产煤大省资源整合、兼并重组取得阶段性成效，相继组建了一批区域性大型煤炭企业集团，形成了煤电、煤化等上下游产业一体化发展格局。中国行业研究网发布的《2012-2016年中国煤炭行业发展趋势及投资规划建议报告》数据显示：2011年，我国煤炭经济运行总体保持平稳，煤炭需求旺盛，供给总量增加，市场供需基本平衡。2011年全国原煤产量35。2亿吨，同比增长8。7%；大型企业煤炭产量保持较快增长，达21。8亿吨。全年进口煤炭1。82亿吨，同比增长10。8%；出口煤炭1466万吨，下降23%。2012年1季度全国煤炭产量累计完成86100万吨，同比增加5474万吨，增长5。6%。其中国有重点煤矿产量累计完成49528万吨，同比增加2849万吨，上升6。1%。据各主要产煤省区有关资料显示，2012年1季度，山西原煤产量21800万吨，同比增长18。5%；内蒙古产量23965万吨，同比增长15。4%；陕西原煤产量9116万吨，同比增长10。3%。趋势预测2012年电煤需求增长较快。受工业经济较快发展和一些高耗能行业生产扩张的影响，电力和煤炭需求迅速上升。预计2012年全国煤炭产量同比增加3亿吨，全国煤炭销售量预计增加2。8亿吨，增幅7。85%。在2012年新增销售量中，动力煤增加2。4亿吨。电力行业2011年、2012年新增装机容量9600万千瓦，新增机组电煤需求2。1亿吨。从电煤供需情况看，总量基本平衡，但存在地区性、结构性不均衡的问题。

　　中国煤炭行业的优势投资分析

　　1。我国煤炭储量丰富，而且分布广，煤质较好，品种比较齐全。

　　我国960万平方公里范围内，含煤面积达55万平方公里，煤炭资源地质总储量50592亿吨，其中埋深在1000米以浅的煤炭地质储量26000亿吨。截止2001年底，煤炭探明保有储量10033亿吨，资源探明率19。83%。按2001年煤炭产量11。07亿吨计算，我国煤炭资源探明保有储量的保证程度高达900多年，其中经济可开发剩余可采储量的保证程度为103年。根据国际通行的划分标准，我国现有煤炭经济可开发剩余可采储量为1145亿吨，约占世界同类储量（9842亿吨）的11。6%。（数据来源：中研普华）

　　我国煤炭资源，不仅储量多，而且分布广，煤质较好，品种比较齐全。全国大陆31个省（市、自治区），除上海外，都有煤炭的探明储量；2220多个县中，近60%的县有煤炭资源。省（市、区），国土面积460万平方公里，占全国总面积的48%，煤炭地质储量仅占全国的6。5%。从煤种看，从低变质程度的褐煤、长焰煤到高变质程度的无烟煤、天然焦以及石煤，都有赋存。从牌号看，炼焦煤中气、肥、焦、瘦煤均有。在现有探明储量中，烟煤占75%，无烟煤占12%，褐煤占13%；原料煤占27%，动力煤占73%；炼焦煤占32%，非炼焦煤占68%。在炼焦煤中，气煤占58%，肥煤占12%，焦煤16%，瘦煤13%，未分牌号煤1%。

　　从地区看，煤炭资源分布比较集中，北煤多于南煤，西煤多于东煤，西北和华北地区的煤炭探明保有储量占全国总量的近80%。北方（包括东北、华北、西北和苏北、鲁、皖北、豫西17个省市区）煤炭地质储量占全国的93。5%。南煤主要集中在云、贵、川三省，煤炭地质储量占南方总储量的90%。西煤主要集中在以山西为中心的能源基地，煤炭地质储量占全国的43%。从省区来看，新疆、内蒙、山西和陕西等四省区的煤炭地质储量占全国的81。3%；东北三省占1。6%；华东七省市区占2。8%，江南九省占1。5%。

　　2。煤炭是我国目前的主要能源

　　随着经济社会快速发展，工业各部门尤其是电力部门对煤炭需求量持续增加，我国煤炭生产将继续增长。据趋势预测，我国到2020年的煤炭需求量将达到17亿吨左右，考虑到煤炭出口增加等因素，届时原煤的年产量至少要18亿吨，煤炭在能源生产结构中的比重仍将超过60%。在很长时间内，我国煤炭的基础能源地位将不会根本改变。

　　煤炭是电力发展的基础，电力是煤炭的最大用户，煤电一体化发展将会对国民经济发展起到更加坚实的基础作用。煤电一体化发展是不仅为其他产业部门和人民生活提供所需的物质技术基础——能源，而且本身是今后国民经济发展重要的增长点。目前，由煤炭和电力提供终端消费量占终端能源消费总量的比例在60%～70%左右，煤炭和电力行业的合计资产约占全部工业的18%，提供的增加值和利润总额占全部工业的12%。今后，随着煤电一体化经营和煤电一体化企业的发展，煤电一体化在提供终端能源的数量、工业增加值、销售收入和利润税收，以及资产总额方面，都将占有更高的比例。为了改善环境质量，预测到2020年我国煤炭用于发电的比例达到80%及以上，电力在终端能源消费中的比例将由目前的42%增加到70%。同时，将增加煤炭洗选量和型煤、洁净煤等的产量和使用量，提高清洁煤炭利用的比例。

　　中国煤炭行业的劣势投资分析

　　1。我国对煤炭资源的开采和利用效率低下

　　煤炭资源回采率低，损失浪费严重。目前全国煤矿资源回收率仅在40%左右，特别是小煤矿的回收率只有15%左右，从1980年至2000年，全国煤炭资源浪费280亿吨。照此下去，到2020年，全国将有560亿吨煤炭资源被浪费。近年来煤价上涨，一些乡镇、集体煤矿跑马圈地、蚕食资源，使煤矿的实际寿命大大缩短，比设计服务年限少了20%-30%。

　　资源综合利用程度低，共生、伴生资源破坏惊人。据市场调研，每采1吨煤约损耗与煤炭资源共生、伴生的铝矾土、硫铁矿、高岭土、耐火粘土、铁钒土等土矿产资源达8吨。每年因采煤排放的煤层气（甲烷）116亿立方米，接近于西气东输的输气量。中煤利用率不到40%，煤矸石利用率不足20%，粉煤灰利用率为54%。

　　2。煤炭资源分布与生产力不相适应

　　基于我国煤炭资源集中分布在北部和西部地区，特别是山西、陕西和内蒙西部三个煤炭富集省区将是今后相当长时期内的煤炭开发区和全国煤炭供应基地；而经济发达、能源需求量大的地区是在东部和南部沿海区域，这种资源分布与生产力不相适应的状况，将使我国呈现“北煤南运”和“西煤东调”格局。

　　3。中国煤炭开采和利用造成的污染问题严重

　　据中研普华行业研究机构专家学者鉴定，每挖1吨煤损耗2。48吨的水资源。这相当于山西省整个引黄工程的总引水量。目前，煤炭开采对地下水系破坏非常严重。大部分煤炭矿区农村人畜吃水靠煤系裂隙水，而煤矿开采恰好破坏了该层段的含水层。由于采煤排水引起矿区水位下降，会致使泉水流量下降或断流。

　　在煤炭燃烧方面，我国煤炭利用中的80%是原煤直接燃烧，由此造成的环境污染问题，已经影响到了国民经济的可持续发展和人民的身体健康；2001年，我国全社会烟尘和二氧化硫排放量分别为1059万吨和1948万吨，名列各国之首，其中由燃煤产生的排放量分别占70%和90%。从各地区情况来看，烟尘和二氧化硫排放量最大的地区为高硫煤产区及能源生产和消费量大的地区。

　　4。煤炭工业结构和管理水平均不能适应可持续发展的要求

　　能源基地建设，大规模开采煤炭，会造成矿区土地塌陷、地表扰动、崩塌、泥石流等严重的地质灾害。煤矿开采对土地资源的破坏进一步加重了水土流失现象。由于采煤产生水土流失的影响面积为塌陷面积的10%至20%，平均每生产1亿吨煤造成水土流失影响面积约为245平方公里，煤炭开采造成水利设施报废、地表植被死亡、粮食减产甚至颗粒无收。

　　煤炭开采造成严重的环境污染。较为突出的是煤矸石和矿井废水带来的污染。根据经验数据分析，大约10%的矸石在堆积过程中发生自燃，会产生大量的有害气体。更为重要的是，煤矸石经雨淋，渗透到水系，会污染地下水资源。

　　受近年来受市场利好影响，煤矿超能力生产现象普遍存在，煤矿重特大事故时有发生。后续发展能力代价难以估量。“成于煤，败于煤”让各界有识之士夙夜长叹，“吃祖宗饭，断子孙路”的发展方式是违背可持续发展的方向的。资源枯竭问题日显突出，转产再就业压力巨大。煤炭产量和领导干部的“GDP政绩”无形地挂钩，因此深刻影响各地的经济投资决策和发展规划，“有煤的吃煤，无煤的傍煤”，产生对煤炭产业强烈的依赖性。

　　煤炭产业过于分散，企业规模过小，不能形成规模效益，造成了运输设备、开采设备和技术开发引进等资源的许多浪费

　　我国的煤矿呈典型的二元结构，一方面是大型的国有矿，一方面是众多的民营地方小矿山。现有矿山35751个（2000年统计数），其中大型143个，中型373个，从业人员444。1万人，占全国矿业从业人数的46。0%，占了矿业的半壁江山，产煤10。15亿吨。2005年，我国煤炭产量为21。91亿吨，但大中型煤矿产量仅占54%，采煤机械化程度仅为45%；小型煤矿2。1万处，数量多，装备差，大多数仍处于炮采甚至手工作业水平；矿井资源回收率平均仅为35%；百万吨死亡率。

　　5。中小型煤炭企业融资困难

　　由于资本市场发展缓慢，民间借贷不规范，银行贷款一直以来是煤炭企业融资的主要渠道。获得银行贷款难度两极分化。一方面，由于近几年煤炭市场持续看好，大型煤炭企业（属国有重点煤炭企业）成为各金融机构的重点支持对象。另一方面，大部分中小煤炭企业受宏观调控政策、生产规模、财务管理不规范等因素影响，很难得到银行信贷支持。

　　中国煤炭行业的机会投资分析

　　一是煤炭总量增长的机遇。

　　“十二五”期间仍然是我国经济社会发展的重要战略机制期，这是党的十七届五中全会对今后一个时期我国发展的科学判断，我国经济仍将继续保持平稳较快发展，煤炭需求仍将保持适度增长。初步预测，到2015年，全国煤炭消费总量将达到38亿吨，在2009年煤炭消费量的基础上，净增8亿吨左右，仍有较大的发展空间。目前，我国煤炭资源总量为5万亿吨，其中，已探明资源储量占一次能源资源总量的94%左右。我国富煤缺油少气的资源特点，决定了煤炭作为我国主体能源的地位很难改变。为此，我国政府制定了“煤为主体、多元发展”能源战略。在今后较长时期内，虽然煤炭在一次能源生产和消费结构中的比重下降、增幅回落，但总量还将保持增长态势。

　　二是科技进步与创新发展的机遇。

　　随着我国煤炭科技进步加快，自主新创能力提高，新技术、新工艺、新装备不断涌现，千万吨大型煤矿技术装备制造能力提高，电液控制阀等关键部件逐步实现国产化，一些制约煤炭工业发展的基础理论、关键技术逐渐被攻破，煤炭清洁开采、高效、低碳利用技术研发取得成功，将为煤炭工业发展带来更多的机遇和更大的空间。

　　三是煤炭结构调整带来的新机遇。

　　在国家和地方政府的推动下，煤炭结构调整步伐加快，大型煤炭企业集团快速壮大，企业规模效益逐渐显现；大型煤炭基地内产业集群发展，上下游产业一体化联合经营，产业衔接更加密切，互利共赢发展趋势明显，以煤基多联产为方向的煤电、煤化工产业发展更为成熟；产业集中度逐渐提高，市场秩序更加稳定，为稳步提升煤炭经济运行质量奠定了较好基础。

　　四是国家和各级地方政府支持煤炭工业健康发展的机遇。

　　近年来，国家出台相关政策措施，有力地支持了煤炭工业发展。煤矿提取安全生产费用政策，为煤矿安全提供了资金保障。初步统计，全国煤矿已累计提取煤矿安全生产费用超过1800多亿元。国家推进煤炭市场化改革，取消政府主导的订货制度，放开煤炭价格，为推进煤炭市场化发挥了重要作用。国家出台棚户区改造支持政策，使长期生活在棚户区的矿工生活条件得以改善。产煤省区政府也配套出台了一系列政策，如安徽省出台支持政策，煤矿安全费用上不封顶，将煤炭资源价款省级分成部分返还给煤炭企业，支持企业发展。这些政策措施的效应在“十二五”期间将逐渐显现，也将成为煤炭工业发展机遇。

　　五是煤炭运输条件改善的机遇。

　　根据中国铁路网建设规划，规划新建铁路4。1万公里。今后一个时期，在原规划的煤炭外运基地基础上，增加了新疆地区煤炭外运基地，并重点强化“三西”地区煤炭下海和铁路直达中南、华东内陆地区通道。规划新建内蒙古中西部、山西中南部煤运铁路和乌鲁木齐-哈密-兰州铁路等。“十二五”期间，全国煤炭铁路运输网将逐渐完善，煤炭供应保障能力和供应效率将大幅提高。

　　中国煤炭行业的威胁投资分析

　　一是煤炭结构性过剩压力增大。

　　近年来，在市场需求的拉动下，煤炭产量持续以年均2。0亿多吨的速度增长。到2010年底，全国煤炭总产能接近38亿吨，与“十二五”期末规划产量相当。且煤炭生产越来越向晋陕蒙宁等西部地区集中，煤炭生产供应区与主要消费区的距离增加，煤炭结构性过剩的压力加大。

　　二是安全生产与生态环境的压力增大。

　　我国煤炭资源赋存条件与主要产煤国家相比相对较差，煤层埋藏深、自然灾害多，且随着强度开采，深度逐年增加，条件越来越复杂，煤矿安全生产的压力加大。我国是世界上最大的煤炭消费国，在全球气候变化加剧，国际社会碳减排压力加大的背景下，高强度的生产和消费煤炭，生态环境和国际社会舆论的压力增加。2007年，全球排放CO2总量为208亿吨，其中，中国排放53亿吨，美国排放59亿吨。我国碳减排压力增大。同时，高强度开发煤炭资源，富煤地区环境承载能力面临挑战。

　　三是煤炭工业转变发展方式的任务依然艰巨。

　　据行业研究近年来，虽然煤炭行业经济效益提高，多元产业格局初步形成，但煤炭行业发展多元产业仍然面临技术、资金、人才等诸多因素制约，结构调整、转变发展方式的任务依然艰巨。

　　四是煤炭生产力总体水平低，自主创新能力不高。

　　我国煤炭基础理论研究滞后，煤矿大型装备和关键部件的国产化程度偏低，人才供应不足，自主创新能力不高的问题依然突出。

　　五是煤炭行业管理弱化的问题突出。

　　“十一五”期间，全行业认真贯彻落实《国务院关于促进煤炭工业健康发展的若干意见》和《国务院关于同意在山西省开展煤炭工业可持续发展政策措施试点意见的批复》精神，煤炭行业管理体制改革迈出了较大步伐，取得了较好效果。但随着新一轮体制改革，一些主要产煤省区相继调整了煤炭管理职责，将原来煤炭工业局的行业管理职能分别划分到多个部门，行业管理弱化的问题突出。建立统一、精简效能和权威的行业管理体制尚需努力。

　　中研普华行业研究机构预测，到2015年，我国煤炭需求总量约为40亿吨（含净进口2亿吨），而全国各省份规划的煤炭产能约56亿吨，煤炭产能过剩趋势明显，即将面临供大于求。此外，发展还面临着投资项目建设高峰期带来的负债率上升、部分煤矿资源接续紧张等问题。破解这些制约发展的难题，中国煤炭企业要大力实施转型升级，科技创新、人才强企、安全发展四大战略，加快建设具有国际竞争力的世界一流能源企业。另外，“十二五”期间国家将对优质炼焦煤和无烟煤资源实行保护性开发，具体措施可能包括总量控制、鼓励兼并重组、限制出口、控制矿权审批节奏等。在煤炭产业结构上，形成以煤为主，煤电路港化和装备制造、煤炭物流等相关产业联营或一体化发展格局，拥有资金、技术、地理优势的企业将获得更多的政策支持。