上海期货交易所的螺纹钢(3749, -57.00, -1.50%)期货上市已有4年多了，在这4年里，螺纹钢期货逐渐活跃，与现货的相关性日益加大，这也使得过去对期货不甚了解的国内钢厂、贸易商越来越积极的运用螺纹钢期货进行套期保值，稳定企业的经营。作为目前交易量最大的大宗商品期货品种，螺纹钢期货已经成为国内投资者以及现货企业普遍关注的热点品种。正是由于螺纹钢的成功，相应产业链上的其他品种也在备受关注。随着焦炭(1586, -50.00, -3.06%)、焦煤期货的上市，国内各大交易所也将下一个上市目标品种瞄向了钢铁产业链上对成本影响最为显著的铁矿石。而作为全球衍生品交易的龙头，芝商所(CME Group)率先于2012年5月推出了全球第一个电子交易的基于TSI铁矿石指数结算的期货合约。
一、全球铁矿石衍生品市场发展综述
在全球大宗商品市场中，铁矿石可以说是金融化最晚的大宗商品之一。全球的第一个交易所交易的铁矿石衍生品——铁矿石掉期合约诞生于2009年，芝商所也于2010年上市了铁矿石掉期合约。掉期合约不同于我们熟知的电子交易期货合约，它是一种场外交易合约，买卖双方通过中间经纪商(IDB)人工撮合成交之后再登记到交易所进行清算。经过最近三年的蓬勃发展，铁矿石掉期已经被越来越多的投资者熟悉并积极应用与铁矿石的套期保值中，全球铁矿石掉期的年交易量超过1.2亿吨。但是，随着企业与投资者对铁矿石金融衍生品的需求不断增大，掉期这种场外交易衍生品的局限性也愈发显现。相对于电子期货交易，铁矿石掉期目前存在很多弊端，例如没有公开统一市场报价，导致价格不透明，信息不对称；场外交易通过经纪商(IDB)人工电话成交和登记，交易速度难以提升；场外交易商(IDB)佣金费用高导致交易成本较高，等等。
