一周煤炭行业观点:上周环渤海指数来到410元/吨水平,环比减少1元/吨。进入8月下旬,2015年半年报披露进入倒计时,截至目前在37家发布2015年半年报和业绩预告的上市煤企中,有超三成上市煤企业绩亏损,比去年同期亏损面扩大。与此同时,8月18日起,神华进行了8月份以来的第三次降价,单装高硫石炭7(s>1.3)基价优惠10元/吨,并正常煤质奖罚,准2按石炭7(340元/吨)结算;焦煤市场相对平稳,下游也放缓了对煤价的打压力度,进入月底新一轮市场谈判或将开启,但是相比上月底气已明显不足;无烟煤、喷吹煤市场整体弱势维稳,有些钢厂由于运输受阻,运价小幅上涨,综合成本来看,无烟煤、喷煤的到厂价小幅走高。国内经济增速整体下行态势、大气环保压力仍将是中长期制约国内煤炭消费的主要因素,行业内整合重组、淘汰落后产能的脚步也将逐渐提速。在此依然维持我们此前国企改革+稳增长的逻辑不变,国企改革方面继续推荐中国神华、中煤能源,稳增长主题方面可逢底重点关注冀中能源、潞安环能、阳泉煤业等。
1)港口煤价:秦皇岛港口煤价:截至8月24日,大同优混下跌1.4元/吨至424.6元/吨;山西优混下跌1.4元/吨至388.6元/吨;山西大混下跌1.2元/吨至341.2元/吨;普通混煤下跌0.8元/吨至297.6元/吨。2)期货价格:截至8月24日,焦煤期货主力合约一周下跌35元/吨,至576元/吨;截至8月24日,动力煤期货活跃合约上周下跌17元/吨,至373元/吨。3)港口煤炭库存:截至8月24日,秦港一周库存下跌16.5万吨至617.5万吨;截至8月24日,广州港库存为223.66万吨,较上周上涨5.33万吨。4)国际煤价:截至8月21日,ARA指数一周下跌2.04美元/吨,至54.52美元/吨;RBFOB指数下跌2.47美元/吨,至53.14;NEWCFOB指数下跌2.23美元/吨,至57.77美元/吨。截至8月13日,澳大利亚BJ动力煤FOB价格下跌0.39美元/吨至60.04美元/吨。5)美元指数:截至8月21日美元指数下跌1.7426至94.8598;澳元兑美元下跌0.0062至0.7315。6)流动性指标:截至2015年8月24日SHIBOR3个月利率为3.0900;SHIBOR1年为3.4000。
