12月9日，郑商所发布风险提示函，提醒近期动力煤期货价格波动较大，提醒投资者谨慎运作，理性投资。当日，大商所对铁矿石期货I2105合约实施交易限额，要求单日开仓量不得超过5000手。
郑州商品交易所同样发布风险提示函称，近期动力煤期货价格波动较大，市场不确定性因素较多，请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者谨慎运作，理性投资。煤炭业内人士表示，业内更为关注的多个主流现货指数于近期停止发布，政策调控预期正在加大。
12月11日，动力煤主力合约再次触及涨停，涨幅4%，报777.2元/吨，近一周涨幅更是超10%。
现货市场
现货市场上，为避免市场参与者对价格走势形成误判，12月3日开始暂停发布CCI5500、CCI5000、CCI4500现货日指数，包括北方港口价格指数和长江口指数也均暂停发布。当天的CCTD环渤海动力煤现货参考价将延迟发布。而易煤指数更是在这之前就已经停止发布了。
但这并未对疯涨的港口煤价产生影响，截至目前，港口5000卡平仓价在605-620元/吨。而部分贸易商12月份的货已经卖完了，5000的有报价650元，上游还不太想卖。
进口煤方面
进口煤方面，非澳进口煤，政策良好，需求旺盛，延续涨势。目前，印尼（CV3800）小船报价FOB37.5美金，大船报价FOB37.25美金，1月份的货，12月10日成交FOB35.75美金，贸易商有惜售捂货现象。
产地方面
主产地发电供热及居民供暖需求旺盛，水泥、化工煤亦销售良好，拉煤车排队普遍，价格不断上探，个别矿网上交易成交价大幅上涨60-70元，由于货源紧张，煤矿认为价格仍有上涨支撑。
股市方面
股市方面，12月11日煤炭板块延续强势 ，陕西黑猫涨停，郑州煤电涨超5%，陕西煤业、兖州煤业、冀中能源、阳泉煤业等纷纷跟涨。
运价方面
运价方面，冬季低温煤价高企，宏观经济向好，下游拉运持续稳定释放带动产地运价、沿海煤炭运价、海进江运价均纷纷大幅上涨，且预计后期继续保持稳定向好。
综 述
供应偏紧
而这一情况的直接原因就是供应偏紧而需求稳定。华金证券分析师杨立宏认为，截止2020年11月，发改委核准产能8060万吨，较2019年下降53%，其中66%位于新疆，这意味产能释放峰值已过，而且核准产能进入市场尚需时日。
与此同时，现有产能却在多重因素的制约下，难以有效释放。受近期发生重大煤矿安全事故影响，全国煤矿安监形势严峻，主产区部分煤矿年度生产任务接近完成，继续增产困难；且部分煤矿为保安全，有所减产，供给难有大幅增加。
在此情况下，产地外运以大集团长协为主，市场煤份额减少，因此，即便在大秦线满发、呼铁局稳定的情况下，市场煤受制于安全检查、地销及内陆铁路直达分流影响增量略显不足。
从而致使北方港近期库存不增反降，秦皇岛港在经历了长达三个月的略超500万吨的徘徊之后，再次降至500万吨以下，港口存煤结构性短缺的情况始终得不到有效缓解，优质煤种稀缺的情况下，看涨氛围浓厚，贸易商惜售，报价一涨再涨。
—进口煤
国内对进口煤的限制政策虽然有所松动，但并未完全放开，之前市场传的沿海地区2000万吨的新增额度在本月中下旬才能陆续到货。最新数据显示，11月份，我国进口煤炭1167.1万吨，较去年同期2078.1万吨减少911万吨，下降43.84%；较10月份的1372.6万吨减少205.5万吨，下降14.97%。在总量限制的情况下，本月进口量难有大幅度增加。
需求稳定
再来看需求，从各项宏观经济指标来看，2020年疫情后期经济复苏趋势基本确立。基建发力、地产韧性犹在或将稳固未来经济增长基本盘，制造业有望成为投资新引擎。开源证券预计2021年煤炭消费量将会回归平稳增长趋势。近期全国大范围降温坐实冷冬，根据气象部门预测12月中下旬后气温仍将大幅下降，经济恢复和天气决定了工商业与居民端煤炭需求共振。
12月份，随着冬季的深入，用电量继续回升，电厂耗煤需求大幅走高，去库存较为明显。目前，内陆电厂库存相对较为安全，但沿海在日耗增、库存降的情况下，部分电厂库存可用天数偏低，询货和拉运比较积极。
—预测
但短期内来看，“三西”地区大部分煤矿表示年末增产困难，而明年春节长假之后的复产时间延迟到2月下旬，一季度国内煤炭供应增量仍然不容乐观。大秦、蒙冀增量空间不大，“朔黄—黄骅港”通道进出平衡、运输正常，环渤海港口库存依然难累，江内库存也屡创新低。
而且从期货持仓情况来看，市场预期表现的较为明显。截至12月4日收盘，动力煤2102、2103、2105合约的持仓量分别为2.76万手、4.23万手、4.71万手。过去几年2105合约持仓量在11月底便对其他合约形成绝对优势，但当前主力依旧恋战2101合约，并形成强劲拉涨势头。而自动力煤期货上市以来，2月合约首次出现如此规模的持仓量，近期2103合约持仓量则持续上升，都是基于明年一季度现货供应偏紧的预期，一定程度上反映了下游对明年年初现货资源偏紧的担忧。
中国煤炭工业协会新闻发言人张宏近日也表示，“明年中国经济恢复速度会进一步加快，必然带动煤炭消费有一轮新的需求，明年煤炭供需总体应该是紧平衡状态。”
总的来说，在政策层面没有进一步行之有效的增供举措出台、进口煤通关未能放开之前，“煤超疯”或将继续。
