自上周五以来，港口市场情绪开始好转，报价随之小幅上调，其中5000卡累计上涨50元/吨，5500卡累计上涨30元/吨，4500卡累计上涨30元/吨。但是由于买方采购需求释放有限，对当前价格并不认可，除个别贸易商低价报盘有少数成交，其他贸易商多选择继续挺价，交投维持僵持局面。

前半周价格小幅上涨，但成交数量已明显下滑，本周三开始，市场情绪有所降温，贸易商为尽快出货，报价趋于理性，甚至有个别贸易商率先大幅暗降了35元/吨把手中的煤给卖了出去，环渤海港口滞涨转跌。此轮煤价上涨，更多的是情绪上的拉动，以及用户和贸易商抄底带动的，下游实际需求释放有限，成交主要以刚需为主。短期煤价上行压力重重，对于煤贸商来说，无异于“刀尖上行走，稍有不慎，即被套牢”！

从需求来看：

目前沿海电厂最新一期日耗虽有小幅波动，但环比变化不大，且库存基本保持在3100万吨以上高位，可用天数仍维持在18天左右，明显高于同期水平。

此外，据中央气象台最新发布消息称，未来几日内蒙古、西北、华北、东北地区以及黄淮西部、江淮南部、江汉、江南西北部等地气温将先后下降6～10℃，其他部分地区降温幅度可达12℃以上。显然，随着多地气温的明显回落，日耗水平或将进一步下跌。

同时，进入四月，各地区水泥企业错峰生产有所增多，需求迅速减弱。在当前市场整体趋势下，终端用户放缓采购节奏，市场观望气氛增厚。

从供应来看：

一季度净进口量达到一亿吨，创历史同期新高，全年预计在3.6亿吨左右。尽管进口煤价格近期相对坚挺，性价比有所下降，但年化进口量仍然偏高，下游工业用户对澳、美、俄煤采购积极性仍较为高涨，相应减少了内贸高卡煤的采购，冲击沿海区域，使得国内高卡煤溢价下降。

国内产量也在有序增加，统计局产量1-3月同比增幅5%左右，一季度山西煤炭产量达3.35亿吨，创单季煤炭生产新高！供应今年将稳定增加。从港口及终端库存累积斜率来看，也能佐证供应的增加情况。

因需求持续低迷，发运持续倒挂，北方港口去库速度明显放缓。在下游库存整体充裕的情况下，终端对市场煤采购难有增量，长协兑现较前期也有所减少，调出量明显下降，截至21日，环渤海港口库存2450万吨左右，整体波动不大。

综合来看：

本周的前半程，市场情绪小幅升温，贸易商低价出货意愿偏低；叠加电厂适度询货，煤价小幅上涨。但所有的一切只是昙花一现，下游询货大都是上旬投标的空单补货需求，终端实际需求释放有限；当前距离迎峰度夏还有一段时间，等到大秦线检修接近尾声时，贸易商加快抛售，煤价仍有下跌预期！