2月16日至2月23日，美国纽约商业交易所煤炭期货价格持续下跌，23日收于52美元/吨。同时，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤报价上周出现大幅下跌，2月20日收于76.33美元/吨，下跌4.92%；而欧洲ARA 6000大卡动力煤到岸价也一改前期上涨趋势转而走入下行，20日收于76.25美元/吨，跌幅为3.40%，南非理查德湾动力煤报价则更是跌至67.83美元/吨，周跌幅7.04%。

    国际动力煤价格企稳后继续下跌，表明需求可能继续下滑，其下游需求仍然堪忧。但是国际动力煤价格跌势的延续可能对电力集团海外购煤形成利好，五大电企及华润集团有望以更低的价格拿煤，从而对国内动力煤市场造成巨大向下压力。

    近期，五大电力集团连同华润加大国际动力煤采购，导致国内下水煤需求受到严重影响；同时，动力煤价格也进入季节性下行时期，因此，秦皇岛动力煤价格2月跌幅远超往年同期，出现了平均40元/吨的跌幅。由于秦皇岛动力煤主力煤种价格连续4周小幅下滑，而国际动力煤价格低于国内，电企势必继续对合同煤签订采取拖延手段，近期内将主要通过现货市场购入动力煤。那么，2009年4月份以前，电力企业可能主要通过现货煤维持生产。

    截止目前，五大集团并未签订任何电煤合同，且电力企业拥有充足的存煤，而其存煤主要通过现货市场购进。因此，在宏观经济未来回暖趋势并不明显的情况之下，电力需求下滑的预期也使得电企几乎没有任何的积极性签订长约合同，而只需要根据需求适当地购买现货煤维持生产即可。

    依据往年动力煤价格周期来看，动力煤价格一般在4月份进入年度低点，而在夏季用电高峰之前，持续小幅上行；业内普遍预期，我国经济将在二季度开始探底回升，因而电企只有在4月份左右才会真正具有签订合同的积极性。当然，如果在4月份之前，煤炭企业能够大幅下调2009年合同电煤报价，则动力煤合同签订的可能性也很大。