3月中旬以来，沿海地区动力煤市场的供求关系逐渐趋向平衡，市场动力煤的交易价格也止跌回稳，与此同时，国内煤炭供求先导性指标之一的国内各条主要航线的海上煤炭运价出现迅速反弹，西南地区大范围旱情的持续和发展给今年春季水电的恢复带来严重障碍，大秦铁路即将展开为期一个月的“开天窗”式的检修等等一些有利于动力煤供求的因素正在增强，所有这些，都正在促使人们恢复对煤炭市场的信心，甚至在秦皇岛港、唐山港（包括京唐港和曹妃甸港，下同）等主要煤炭集散地区、在广州、宁波等主要煤炭消费地区出现了 “惜售”或者“囤积”现象。
我个人认为，2010年全年国内动力煤市场的整体运行状况和价格水平会比较乐观，但是对短期内国内动力煤市场及其价格走势不宜有过高期望，主要原因如下：
第一，毕竟目前处于煤炭和电力消费的衰减时期。从时间上看，现在到5月上中旬，煤炭和电力消费应该逐步衰减并进入淡季，这期间电力消费应该处于全年的低潮，这是大势所趋。尽管今年水电出力下降和抗旱用电需求增加可以减轻电力和煤炭消费的淡季特征，但是仅仅如此，可能还不具备从根本上改变电力和煤炭消费淡季的能力，煤炭供求将很难具备彻底走出低谷的环境和基础，因为极端性天气和气候事件对煤炭供求的影响是短暂的。
据中能电力工业燃料公司统计，3月1-21日全国发电企业的煤炭平均日耗为332.4万吨，尽管比2月份全月日均水平增加了44.5万吨，但是低于1月份354.4万吨的全月日均水平。需要注意的是，无论从时间上，还是从实际天气状况方面看，3月份应该仍然处于冬季煤炭消费时节，电力和煤炭消费还是得到了一定的支撑，预计随着气温回升，4月份全国发电企业的煤炭消耗水平将进一步萎缩，一定程度上将抑制动力煤供求的活跃。另据中央气象台25日预测，预计未来十天，西南气象干旱区雨水将有所增多，云南、贵州等地局部旱区的总降雨量可达20到30毫米；主要降雨时段在28日到30日，这次降雨天气过程将有利于缓和旱区旱情。
第二，国家对房地产市场政策的调整或将波及国内煤炭市场。据中国电力企业联合会发布的消息，2009年全国全社会用电量同比增长5.96%，增速比上年提高0.47个百分点；其中，钢铁行业是用电最多的工业行业，全年用电增长6.97%，增速比上年提高5.0个百分点。
据国家统计局统计，2009年我国的钢材产量达到了69243.7万吨，同比增速高达18.5%，是主要煤炭消费行业中增长最快的行业，正是当年国内4万亿投资对基础建设的推动以及房地产市场的火爆促进了国内钢材消费的增加，带动了黑色行业用电的快速回升，也直接或间接地支持了2009年国内煤炭市场的活跃。但是进入2010年，国家正在不断加强房地产业的市场秩序整顿，持续打击捂盘惜售、占地不用、哄抬房价等违规和违法行为，越来越紧、越来越有针对性的政策和措施，可能会迫使房地产市场降温，从而将抑制房地产行业投资和开工的增长，与此同时，去年的4万亿投资已经接近尾声，这些都有可能降低国内钢材的消费量，使得钢铁产量的增长遇到阻力，其对煤炭和电力消费的支撑作用也将随之减弱。
第三，局部地区煤炭库存偏高状况仍然存在。据中能电力工业燃料公司统计，3月21日全国发电企业的煤炭库存为4415.4万吨，按照3月1-21日电煤平均日耗水平计算的库存可用天数为13.3天；按照3月21日当天电煤日耗水平（322.0万吨）计算的库存可用天数为13.7天，考虑到电煤消费处于下降态势，库存应该处于基本合理水平。与此同时，秦皇岛港、唐山港、天津港等重点集散地区的煤炭库存，以及广州港、宁波港、上海港等主要消费地区的煤炭库存保持在较高水平。3月27日秦皇岛港的煤炭库存为811.5万吨（其中内贸煤炭库存798.4万吨），继续维持在“疏港”标准以上；3月27日，广州港的煤炭库存为286万吨，已经在较长时间内保持在这一极限库存能力。在集散地区和消费地区煤炭库存水平较高的背景下，必将延缓煤炭供求关系走出低谷的时间，抑制煤炭价格上涨的空间。
第四，煤炭进口的惯性作用仍然存在。尽管2月份国内市场动力煤价格的大幅度下滑已经使得此前进口煤炭的价格优势消失，甚至导致部分进口煤炭出现了亏损，但是据国家海关总署统计，2月份我国的煤炭进口总量仍然达到了1310.7万吨，尽管比1月份减少了297.1万吨，但是仍然维持较高水平。分析认为，出现上述问题的主要原因在于国内动力煤市场供求关系的变化太快，市场动力煤价格的降速和降幅超出煤炭进口商的预期，而进口煤炭的采购周期较长、购销合同相对严肃，使得他们应对国内市场变化的能力下降，煤炭进口的惯性作用促使2月份的进口数量仍然保持在较高水平。预计，煤炭进口的惯性作用在3月份仍将存在，煤炭进口数量不会大幅度衰减，进口煤炭在数量上对国内市场动力煤的供求仍具压制作用。
第五，大秦线检修对煤炭运输的影响有限。将于2010年4月1日至4月30日进行的大秦线检修，成为近期国内动力煤市场的热点之一，人们期望通过检修施工对煤炭运输的影响，来降低秦皇岛港、唐山港较高的煤炭库存水平，进而舒缓其对市场动力煤的价格压力。
分析认为，此次大秦线检修施工对煤炭运输的实际影响可能会低于理论水平，主要原因是，由于受到煤炭供求关系的影响、腹地发运资源问题的困扰，以及近期秦皇岛港采取的煤炭“疏港”措施的影响，前一段时期大秦线的煤炭运能并没有达到饱和能力（从铁道部获悉，按照大秦线2010年煤炭运输计划，在非维修施工日大秦线日发运量安排为110万吨，维修施工日日运量安排为93万吨。但是，即使在有电煤抢运任务的1月份，大秦线完成的日均煤炭发运量也仅有105.6万吨，况且今年2月份大秦线的煤炭单日发运量曾创造116万吨的新高。），如此，可能会降低大秦线检修期间对煤炭运输的实际影响。
第六，海上煤炭运价反弹并非完全由于煤炭供求活跃所致。据调查，3月下旬，秦皇岛至上海方向2-3万吨船舶的煤炭运价升至60元/吨左右，比2月末上涨了23元/吨左右；秦皇岛至宁波方向2-3万吨船舶的煤炭运价升至62元/吨左右，比2月末上涨了24元/吨左右；秦皇岛至广州方向4-5万吨船舶的煤炭运价升至73元/吨左右，比2月末上涨了15元/吨左右。 分析认为，船舶运价的快速反弹是多种因素共同作用的结果，既有理性的因素，也有非理性的因素，并非完全由于煤炭供求趋于活跃所致。其一，前一段时期（主要是2月份）海上煤炭运价跌幅过深，甚至已经降至运营成本以下，近期的反弹具有合理性、必然性；其二，春节过后，尤其是随着天气转暖，沿海地区工业企业的生产活动逐渐走向正轨，煤炭或电力需求有所恢复，煤炭采购数量有所增加，促使海上运力需求回升；其三，与2009年11月份的海上煤炭运价“暴涨”一样，本次船舶运价快速反弹同样存在“炒作”因素。
