（一）港口煤炭发运量明显回升
进入3月份，受电力需求明显回升、电厂耗煤量增加、电厂煤炭库存快速回落等因素影响，电厂煤炭采购逐步增加，秦皇岛港煤炭发运量稳步回升。数据显示，3月份，秦皇岛港日均煤炭发运量为59.8万吨，与2月份相比，增加5.8万吨，增长10.7%。
值得注意的是，3月份秦皇岛港发运量呈明显的前高后低态势。即使电厂煤炭库存从3月初开始就逐步下滑，但是由于3月中上旬秦皇岛煤价仍处于回落态势，所以电厂采购积极性并不强。数据显示，3月1日-20日，秦皇岛港日均煤炭发运量为54.1万吨，与2月份相比，仅仅增加0.1万吨。3月20日之后，随着西南地区干旱程度日益严重，干旱对电力的影响逐步显现，再加上国际煤价居高不下，煤炭进口量逐步回落，沿海煤炭贸易活跃程度明显提高，秦皇岛港煤炭发运量快速上升。数据显示，3月21日-30日，秦皇岛港日均煤炭发运量为71万吨，与2月份相比，增加17万吨，增长31.5%。
（二）铁路煤炭调入量小幅回落
受秦皇岛港煤炭库存持续走高、煤价继续回调等因素影响，进入3月份，秦港铁路煤炭调入量整体有所回落。数据显示，3月份秦皇岛港日均煤炭调入量为60.1万吨，与2月份相比，减少2.5万吨，下降4.0%。
值得注意的是，3月20日之后，随着沿海煤炭贸易活跃程度提高、秦皇岛煤价止跌企稳，秦皇岛港铁路煤炭调入量明显增加。数据显示，3月1日-20日，秦皇岛港日均煤炭调入量仅有58.4万吨，与2月份相比，减少4.2万吨，下降6.7%；而3月21日-30日，秦皇岛港日均铁路煤炭调入量回升至63.6万吨，与2月份相比，反而增加1万吨，增长1.6%。
3月下旬调入量明显增加，可能有贸易商担心铁路检修会导致4月份运力不足而提前发运的原因，笔者认为主要还是说明资源腹地目前煤炭供给较为充足。
（三）秦港煤炭库存整体高位运行
3月份以来，秦皇岛港煤炭库存持续位于800万吨以上，整体处于较高水平。但是，从3月份全月走势来看，秦皇岛港煤炭库存经历了一个先涨后落的过程。
3月中上旬，受秦皇岛煤价继续回调影响，市场采购积极性明显不强，秦皇岛港煤炭库存继续攀升。数据显示，3月21日，秦皇岛煤炭库存总量升至865.5万吨，与月初相比，增加76.9万吨，增长9.8%。进入3月下旬，受西南干旱导致水电出力下降、国际煤价相对高位企稳等因素影响，市场预期快速发生转变，煤炭用户采购积极性明显增强，秦皇岛港煤炭发运量显著增加，煤炭库存开始回落。数据显示，截止到3月30日，秦皇岛港煤炭库存总量为804.7万吨，与3月21日相比，减少60.8万吨，下降7.0%。
（四）秦皇岛煤价止跌企稳 并显示出反弹迹象
受港口、电厂煤炭库存高企等因素影响，3月中上旬，秦皇岛港各煤种价格继续保持了下滑态势，并在3月15日降至本轮回调以来的最低点。数据显示，3月15日，秦皇岛港6000大卡大同优混、5500大卡山西优混、5000大卡山西大混、4500大卡普通混煤以及4000大卡普通混煤最低平仓价分别降至720元/吨、670元/吨、560元/吨、510元/吨以及400元/吨，与3月初相比，各煤种每吨再度分别下滑20元-40元不等。3月中下旬开始，受多种因素影响，市场预期逐渐发生转变，煤炭采购明显增加，秦皇岛煤价应势上扬。数据显示，3月15日至29日两周之内，秦皇岛港各煤种价格每吨分别上涨5-15元不等。
二、4月份秦皇岛煤炭市场运行情况预测
首先，预计4月份秦皇岛港煤炭发运量会小幅回升。一方面随着3月份以来直供电厂耗煤量的明显回升，电厂煤炭库存持续回落，未来电厂进煤必然会有所增加。目前，上海直供电厂煤炭库存平均可用天数已经由3月初最高时的12天降至8天。另一方面，由于最近秦皇岛港煤炭价格已经止跌企稳，并已经显露回升迹象，所以，前段时间处于观望状态的用户或贸易商可能会逐步加大采购力度。此外，由于3月份以来进口现货煤的价格优势逐渐消失，4月份煤炭进口量预计会明显回落，这也将增加华东及东南沿海地区煤炭需求，促使秦皇岛港煤炭发运量增加。
其次，预计4月份秦皇岛港铁路煤炭调入量会相对平稳。一方面，山西、内蒙、陕西等资源腹地原煤产量快速增长为秦皇岛港煤炭调入提供了重要的资源保障。在目前动力煤需求尚处于淡季的时候，调出区煤炭资源供给较为充足，大秦铁路资源能够得到保障，从而保障秦皇岛港煤炭调入量。另一方面，同样是由于秦皇岛煤价已经止跌回升，并显露回升迹象，煤炭销售商铁路发煤的积极性可能会有所增强。此外，4月1日开始的大秦铁路检修，每天将进行3个小时，理论上讲大秦铁路煤炭发运量将下降10%-15%，这将在一定程度上影响秦皇岛港铁路煤炭调入。但是，由于前期大秦铁路运能尚没有充分利用，因此大秦铁路检修对煤炭调入量的实际影响可能不大。
最后，综合以上分析，笔者认为，4月份秦皇岛港煤炭库存可能会有所回落。如果西南旱情继续发展，水电处理进一步下降，再加上国际煤价高位运行，4月份秦皇岛煤价可能走出一波淡季上扬行情。
